《沃伦.巴菲特之路》连载六

　　蓝齿票据公司

　　巴菲特在收购贝克夏·哈斯维公司后不久，又购买了一家零售公司的股票。该公司是一家经营多种零售业务的控股公司，在巴尔的摩拥有一家名叫豪克斯德一科恩(Hoc hschild-Kohn )的百货店和一家拥有七十五个女士服装连锁店的零售店。与当初购买纺织厂一样，巴菲特以低于帐面价值的价格收购了这家控股公司。该公司经营管理人员，用巴菲特的话说，是第一流的。但不幸的是，与纺织厂一样，低廉的购买价格和顶尖的管理素质并没有解救这家公司的困境。由于经营一直不景气，且难有起色，在收购零售控股公司的三年后，巴菲特卖掉了豪克斯德百货店。1987年，又卖掉了女士服装连锁店。但正像收购贝克夏·哈斯维公司使巴菲特获得了投资保险业的机会一样，购买零售控股公司又使巴菲特掌握了三项新业务。

　　除了百货零售店外，零售控股公司还拥有一家名为蓝齿票据(Blue Chip Stamps)的公司，该公司为超级市场及加油站的客户提供所需的交易票据。将这些票据收集成册即可用来换取商品。因此，蓝齿票据公司实际上管理了一个由超级市场和加油站创造的现金或硬通货仓库。60年代后期，蓝齿票据公司手中所持有的没有变现的交易票据价值6000多万美元。巴菲特充分利用这笔资金继续收购其它公司，包括一家糖果公司、一家报社和一家储蓄与贷款机构。

　　早在60年代末，贝克夏·哈斯维公司就通过下属子公司收购蓝齿票据公司的股票。巴菲特本人也购买了蓝齿票据公司的股票。零售控股公司并入贝克夏·哈斯维公司后，贝克夏·哈斯维公司拥有蓝齿票据公司半数以上的股票。1983年，贝克夏·哈斯维公司最终通过与蓝齿票据公司的合并获得了该公司剩余的股份。